亚游官方网下载手机版2019年带钢市场走势分析及

更新时间:2020-07-13 16:41

  随着钢铁行业去产能任务基本完成,钢价波动率逐渐减小。2018年11月份的大幅回落,使得高位回落的风险得以大幅释放,进入2019年钢厂利润空间不大,库存持续消化,使得大家普遍认同短期下跌空间有限。3-5月份,在基本面表现良好及后市预期偏悲观的“夹击下”,成材行情上下两难。那么如何看待今年带钢市场的各种表现?后市又将如何演变?笔者试做简要分析。

  今年全国带钢市场走势相对平稳,全年价格处于较高位置。以232mm系列窄带为例,截至5月9日,据Mysteel调研统计,全国主要带钢市场均价3884元/吨,较2018年4032元/吨下降了148元/吨;较2017年3376元/吨上涨了508元/吨。振幅291元/吨,2018年510元/吨,2017年688元/吨。振幅明显收窄。

  从区域价差表现来看,由上两图(差值部分考虑运费及资金费用)可以发现自2017年开始,南北倒挂现象频现,且区域倒挂正变成常态化。截至2019年5月31日,唐山市场均价3738元/吨,无锡市场3847元/吨,乐从市场3911元/吨,无锡均价倒挂-41元/吨,乐从均价3元/吨,基本持平,这主要是因为年前北材南下价格倒挂有所缓和,如果仅考虑年后成交阶段,倒挂现象更为严重。呈现北方最强、华南次之、华东最弱的情形。

  笔者认为区域倒挂主要原因在于:1、区域产能变化。2017年至2019年产能布局显变化,京津冀地区带钢产能全国占比大致下降了8个百分点。2、冷热卷替代作用明显。2017年至2019年热卷产能新增主要集中在华北及华东地区,其中华东区域新增680万吨,使得主流无锡区域冷热卷对带钢长期倒挂,产生替代效应,进而导致市场长期倒挂。

  据Mysteel调研,截至5月30日全国热轧带钢主要市场55.15万吨,较上周减少1.51万吨,较上月同期减少15.78万吨,较去年同期减少9.3吨,较2017年同期减少23.15万吨。由上图可以发现,今年库存较去年继续下降。今年带钢库存峰值在160万吨年,较去年峰值168万吨小幅下降。笔者认为,库存较往年偏低主要原因有:1.钢厂直供比例上升,市场流通量变小;2.价位高,市场商户谨慎拿货;3.热卷、冷卷囤货替代带钢囤货;4.带钢贸易商很多是国有企业,为了防风险国企不会大批量囤货。

  分区域来看,乐从虽然库存在几个主导市场当中绝对量相对较大,但近年降幅最小,且价格倒挂程度反而弱于无锡及宁波,说明市场活跃,需求体量较大。因此华南地区有新增带钢产能的科学性。

  据测算今年带钢长流程钢厂利润较为平稳,整体净利润维持在200-400元/吨之间,盈利水平尚可;短流程钢厂1-4月份利润在0-160元/吨左右,短流程利润有所提高。主要是带钢-钢坯价差扩大。总体利润空间尚可。

  据Mysteel统计2019年1-4月份,全国带钢样本钢厂产量在2460万吨,较去年同比上涨257.8万吨。同期全国热卷产量6249万吨,较去年同比上涨289.6万吨,冷轧板卷产量1623万吨,较去年同比上涨3.7万吨。4月份产量661.4万吨,较去年高点741.9万吨,仍有近80万吨的差距。4月份同比下降,主要源于今年检修增多,而去年带钢钢厂受采暖季限产影响,于3月15日刚复产,检修较少。

  据Mysteel钢联数据显示:1-3月份,家用洗衣机、家用电冰箱、家用冷柜、空气调节器、焊接钢管产量均有所上升,由上表所示,同比分别增长,1.8%、4.7%、10.6%、13.3%、19.3%。下游需求实际表现较为强劲。据数据测算,焊管一项增量达到180万吨。大部分由带钢当做原材料。因此带钢库存持续消化。

  2019年1-3月份,房地产投资增速11.8%,去年均值5.9%,基建投资增速4.4%,去年均值为3.8%,继续保持平稳增长。新开工及施工面积,同比分别上升11.9%,8.2%。房地产新开工及施工面积的同比上升,理论上说明用钢需求有提涨。房地产及基建的增长,直接对焊管需求有提升,进而变相提高对带钢的需求。

  由图所示,从Mysteel京津冀带钢样本数据显示,截至5月23日,长流程钢厂周产量107.29万吨,短流程周产量18.68万吨,产能利用率分别为75.2%以及36.9%。合计产量125.97万吨,周环比上升1.1万吨。以去年高点来看,目前京津冀供给端仍有近20万吨周度供给增量空间。由上图所示,2019年带钢表观消费尚可,不过有趋弱迹象。叠加目前库存处于低位且仍在下降,销售压力不大,较有支撑。因此带钢总体矛盾并不尖锐。或随主流品种走势波动。

  笔者认为,当前成材行情主要矛盾点在于螺纹品种的高产对应着淡季消费减弱,或出现累库,价格由于处于高位,加之市场普遍畏高的心理,会使得价格承压下降。考虑到钢厂挺价意愿强烈,库存压力尚不大,原材料成本支撑力度较强,价格或将呈现持续弱跌的情形。短期看幅度预计在250-350元/吨,时间周期2-4周。而带钢品种将会受整体供需关系转变,被带着往下走。以上结论仅代表笔者根据目前情况所做判断的个人观点,亚游官方网下载手机版仅供大家参考。市场复杂,还需随时更近观点。

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